季报出炉 | 长城基金马强:债市机会增加,股市看好消费、科技

2020-07-31 16:58:35 作者:长城基金

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基金二季报已经全部披露完毕,尽管二季度疫情依然肆虐全球,但A股走出了震荡向上的独立行情,基金经理如何捕捉其中的结构性机会?对于后市,又看好哪些投资主线?城城挑选出“固收+”的代表作给大家划一下重点。第五期是基金经理马强管理的长城新优选混合基金(002227),一起来看看马强说了啥~~

Q1

能否介绍一下二季度的宏观经济走势?

马强:二季度,国内疫情逐步接近尾声,重振经济成为全社会共识。在宽松的货币政策和积极的财政政策刺激下,经济呈现企稳复苏的迹象。一系列核心经济指标,如PMI、工业增加值、固定投资增速、社会零售品等均有好转趋势。但受新冠疫情在全球扩散的影响,世界经济短期内难言好转,将会对国内经济的增长带来一定不利影响。同时,CPI数据不断走低,5月份的CPI降至2.4%,创下自2019年4月以来的新低。相信随着生猪存栏的回升,以及疫情后流通的顺畅,在2019年高基数的背景下,下半年的CPI仍有望进一步走低。

Q2

二季度,债市震荡加剧,能否回顾下二季度的货币政策?

马强:货币政策方面,二季度国内的货币政策继续保持宽松状态。3月底,央行下调了逆回购操作利率及超额存款准备金利率,又在6月底下调了再贷款、再贴现和金融稳定再贷款利率。在经济复苏的大背景下,宽松的货币政策得到延续。但随着经济的企稳复苏,短端及中长端现券的收益率均有明显上行。以10Y国债收益率为例,二季度由2.65%上行至2.90%,上行幅度达到25bp。

Q3

二季度权益市场表现如何?

马强:在经历了一季度的恐慌后,权益市场二季度大幅反弹,并呈现结构性牛市。一方面,国内疫情逐步收尾,市场的聚焦点重回经济复苏这一主题,受疫情影响较小的板块受投资者青睐,如医药、食品饮料、传媒等行业;另一方面,与其他经济体相比,中国的疫情控制得当,并受到国际市场认可。外资对于A股的配置力度不断加大,配合国内宽松的流动性,市场做多热情高涨。

Q4

二季度,债市调整,股市走牛,您管理的长城新优选(002227)连续第17个季度获得正收益,能否介绍下二季度,您的操作思路?

马强:二季度,长城新优选(002227)的债券组合降低了久期,但持仓仍旧以高等级债券为主;股票操作方面,在二季度的市场反弹中适当增加了部分股票仓位,组合的净值稳健增长。同时,该基金也积极参与转债和新股的打新,增厚了部分业绩。

Q5

展望下半年,您对股债两市有何预判?

马强:尽管股市近期出现震荡,但我对下半年的股票市场相对充满了信心。下半年结构性行情依然会维持,其中受益于消费升级和产业升级的消费、科技板块将会得到市场的持续青睐。债市方面,债券市场经过前期调整,风险得到一定程度释放,投资机会开始增加。

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