疫情重创美国经济,科技巨头却生意兴隆,有何启示?

2020-08-01 14:59:40 作者:万得基金

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疫情重创美国经济,美国二季度GDP萎缩32.9%,创该数据有记录以来最大降幅。

 

期间,科技巨头却生意兴隆,业绩多数超预期,市场对科技股的信心有所加强。

美国二季度GDP创纪录萎缩

 

新冠疫情重创美国经济,当前疫情蔓延仍未得到有效控制。Wind数据显示,7月30日,美国新增确诊病例6.66万,累计确诊病例已达463.5万人。新增失业人数居高不下,7月25日,美国当周初次申请失业金人数为143.4万人,连续第19周维持在百万以上。

 

美国商务部7月30日公布,受到新冠肺炎疫情冲击,2020年二季度美国GDP环比折年萎缩32.9%,创历史最大降幅。穆迪首席经济学家赞迪(Mark Zandi)指出,虽然美国经济正在走出黑暗,但要完全摆脱困境还需要很长时间。

科技巨头却生意兴隆

不过,从近期美国科技巨头公布的财报看,大环境不景气对他们影响甚微,一些公司还逆势而上。

 

7月30日盘后四家大型科技公司公布财报,交出了超出市场预期的答卷,推动盘后财报公布后股价攀升。

 

1、苹果:股价首超400美元

 

苹果二季度营收596.9亿美元,同比增长10.9%,预期521.6亿美元,每股盈利EPS2.58美元,预期2.07美元。苹果股价盘后大涨6.4%,历史上首度突破400美元大关。

 

2、亚马逊:盈利业绩超过预期近7倍

 

亚马逊二季度营收889.1亿美元,同比增长40.2%,预期812.9亿美元;每股盈利EPS10.3美元,预期1.5美元,过预期近7倍。股价盘后涨5%,逼近3200美元关口。

 

3、Facebook:广告收入增长强劲

 

Facebook二季度营收186.9亿美元,同比增长近11%,其中广告收入183.2亿美元,同比增长10%,净利润51.8亿美元,同比几乎翻倍。公司预计三季度广告业务收入将维持10%左右的增速,股价盘后涨6.5%。

 

4、谷歌:广告收入同比下跌,但营收超预期

 

谷歌二季度营收382.9亿美元,同比下滑1.7%,预期373.4亿美元,仍超预期;流量成本(TAC)66.9亿美元,预期66.7亿美元,每股盈利EPS10.13美元,预期8.19美元,股价盘后涨0.75%。

复盘科技巨头股价

 

根据P=PE*EPS的公式对上述科技股2019年以来的股价进行复盘。

 

Wind数据显示,截至7月30日,苹果公司最新PE为28.5倍,自2019年1月1日至2020年7月30日,股价上升了148.8%,期间PE上升了127%,估值上升贡献了股价上升86.6%,剩余部分是由盈利提升贡献的。

 

期间,亚马逊盈利上升贡献了股价上涨的47.9%,脸书盈利上升贡献了股价上涨的35.8%,而谷歌盈利上升对股价上涨的贡献度超过了100%。

 

可以看到,这四只科技股股价上涨有相当比例是由盈利上升贡献的,当前估值当然也包含着市场对于板块未来业绩的预期。但整体估值并没有出现明显高估,市盈率最高的亚马逊,盈利增长迅猛,公司2021年预期PEG(市盈率相对盈利增长比率)只有0.48倍,大幅低于1。

看好科技巨头前景的投资者,可以关注相关QDII基金。比如:嘉实全球互联网人民币(000988.OF),重仓了亚马逊、谷歌、脸书、腾讯、阿里等一批互联网巨头;工银瑞信全球精选(486002.OF),重仓了苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书、台积电联合健康集团等一批科技巨头。

 

新冠疫情后,全球各国经济都将面临非常严重的挑战。各国政府在追求经济安全的同时,很大程度上将牺牲一些跨国产业链的效率。全球经济的新一轮增长的核心将来自科技创新。

 

科技行情或将延续,但部分板块估值已不便宜,投资者在关注市场调整带来再次入场机会的同时,还应在辨别是否真成长上下功夫。

 

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